Преимущества рынка форекс над другими финансовыми рынками

Форекс (Forex) – это международный валютный рынок, на котором происходят купля-продажа валютных пар. Не секрет, что на Forex можно хорошо заработать. Но что делает этот рынок более привлекательным, чем другие финансовые рынки?

Преимущества рынка форекс

валютный рынок форекс

• Первое преимущество Forex - это высокая ликвидность. Рынок Forex движется в большом масштабе с гигантским объемом сделок. Это означает, что в любой момент времени вы сможете продать или купить любую валютную пару, без необходимости ждать дополнительные покупки или продажи. Уровень ликвидности на Forex также позволяет трейдерам легко открывать и закрывать позиции по текущей цене.
• Второе преимущество - высокая волатильность. Forex может быть очень динамичным рынком, на котором цены скачут вверх и вниз. Это означает, что есть большой потенциал для быстрых доходов. Но в то же время это также рынок с высоким риском, что требует максимальной предосторожности и бережливости.
• Третье преимущество - возможность использовать кредитное плечо. Это значит, что трейдеры могут управлять большими объемами позиций с помощью небольших сумм денег. Также позволяет диверсифицировать портфель, при этом оставляя на счету только небольшую часть суммы.
• И, наконец, последнее преимущество - 24-часовое режим работы Forex. Большинство финансовых рынков работают в определенные дни и время суток, но Forex открыт для торговли круглосуточно. Это дает возможность трейдерам из любой части мира торговать в любое удобное для них время, а также предоставляет максимальную гибкость трейдингу.

Несмотря на все эти преимущества, трейдеры должны осознавать, что Forex также является высокорискованным рынком. То, что было преимуществом в одно время, может оказаться недостатком в другое. Но если вы готовы рискнуть и вложить деньги на Forex, то шансы заработать денег могут быть очень высокими.

В заключение можно сказать, что Forex – это одна из наиболее привлекательных финансовых площадок для трейдеров, которые готовы рискнуть. Высокая ликвидность, высокая волатильность, возможность использовать кредитное плечо и 24-часовой режим работы делают его очень привлекательным для трейдеров, и стоит серьезно рассмотреть этот рынок, если вы хотите получить доходы из финансовых инвестиций.

Валютный рынок форекс

 Форекс на английском (Forex) – это международный рынок обмена валюты по выгодным ценам, если сказать проще для читателя не имеющего финансовых знаний и финансовой грамотности - рынок иностранной валюты. Скажем сразу, у валютного рынка форекс нет юридического и физического адреса, местом его «прописки» является интернет. А для трейдера, специалиста по валютным и биржевым операциям, рабочим местом является обычный персональный компьютер с неограниченным доступом в интернет. Работать на рынке пользователи могут круглосуточно с понедельника по пятницу, но на выходные, он закрывается, также, как и на международные праздники.

Когда вы заходите на площадку для торгов, то сможете увидеть торговые инструменты, которыми являются валютные пары. При торговле нужно выбирать любую валюту, но основные трейдеры в большинстве случаев пользуются самыми известными валютными парами. Определенное количество торговцев на рынке получают доход, меняя одну иностранную валюту на другую. Участниками рынка могут стать как простые трейдеры (валютные спекулянты), так и крупные межнациональные компании, целью которых является извлечение прибыли в огромном количестве, необходимой для покрытия финансовых издержек, инвестиций и оплате труда целого ряда работников.

Однако основной частью рынка являются валютные спекулянты, они хотят получить доход от изменения курсов валют, также, как и биржевые спекулянты, они пытаются заработать на торговле акциями, но основной упор валютные спекулянты делают все-таки на изменениях курсов валют, в связи с тем, что в отличие от акции, даже небольшое колебание курса валют приносит им определенный доход.

Термины, необходимые для торговли на валютном рынке. Котировка — это цена единицы одной валюты, отраженная в единицах иной валюты. Хеджирование — вид страхования стоимости или дохода, которую используют при совершении сделок на рынке Forex, чтобы обезопасить себя от финансовых потерь, в случае изменения цен на любом сроке сделки. Каждая сделка хеджирования имеет два этапа. В основных случаях мы должны применять хеджирование для снижения риска финансовых потерь и получения убытков.

На валютном рынке возможно вполне неплохо зарабатывать, работая удаленно, имея при этом определенные финансовые знания, персональный компьютер и бесперебойный доступ к сети Интернет.

Психоанализ действий трейдера

 

Представьте, что вам предлагается два варианта: с вероятностью 100% выиграть $85000 или с вероятностью 85% выиграть $100.000. Подавляющее большинство людей предпочтет первый со 100 %-ой вероятностью — «синицу в руках». Когда у человека есть стабильность, он не склонен рисковать.

А вот другой случай: с вероятностью 100% проиграть $85000 или с вероятностью 85% проиграть $100.000. В данном случае большинство людей выберет вариант с 15% вероятностью не проиграть ничего, т.е. «журавля в небе».

Когда человеку угрожают убытки, он склонен рисковать. Итак, мы боимся рисковать, когда опасности нет, но рискуем и надеемся, когда опасность велика. Результатом наших психологических слабостей в трейдинге будут абсолютные убытки.

Профессиональный трейдер использует боязнь выигрывающего человека потерять полученный доход и надежду теряющего деньги на отыгрыш. Профессионал в самый последний момент вклинивается между первым и вторым и с огромной вероятностью на успех (85%) забирает свою долю, рискуя сравнительно небольшой суммой. Этот принцип взаимодействия профессиональных и непрофессиональных игроков реализован в опционных контрактах. Наши слабости являются пищей для профессиональных трейдеров.

Все новички выигрывают часто и мало, а проигрывают редко и много. В итоге суммарные убытки превышают суммарную прибыль. Знание своих и чужих слабостей поможет вам обезопаситься. С этой целью мы применим психоанализ поведения трейдера. Согласно статистике около 80 % трейдеров заканчивают свою карьеру в самом начале, не добившись каких-либо известных положительных результатов. Более 90 % вообще кончают свою деятельность с убытками. Получается, что более 72% (80*90/100) всех трейдеров потенциально убыточны.

Теоретическая величина убыточных трейдеров не должна превышать 50%, даже если исключить трейдеров с нулевым результатом. В чем причина столь значительного расхождения между теорией и практикой? Большинство неудачников винит в своих убытках маленькие суммы депозитов, отсутствие качественной информации, зловредность брокеров, берущих комиссию или спрэд. Отчасти они правы. Но главная причина лежит в нас самих.

Незнание самих себя — самый главный фактор риска. Очень сложно доверять человеку, которого не знаешь, даже если это ты сам. Выявление настоящих качеств человека может занять годы.

Классификация психотипов трейдера

Перед выявлением качеств "Я" трейдера и соотнесением их с одним из основных психотипов приведенной ниже классификации необходимо знать, что изменить взрослого человека практически невозможно, ведь уже к 5 годам формируется костяк нашего "Я". Однако, воспитать или немного подправить нужные качества, необходимые трейдеру не только можно, но и нужно. Поэтому основной задачей психоанализа действий трейдера является выявление психических недостатков, которые ведут к убыткам и их коррекция. Классификация и характеристика основных психотипов трейдеров приведена в таблице.

Психотип трейдера	Активный трейдер	Пассивный трейдер
Интеллектуальный	Отрицательно - быстро устает, нуждается в продолжительном отдыхе, бурно реагирует на появление сообщений фундаментального характера. Положительно - может быстро принимать объективные решения, способен к самоанализу. Рекомендации - тренировать выносливость, при первых признаках ослабления внимания – отдохнуть.	Отрицательно - очень большая медлительность, упрямство, долго думает , склонность к самокопанию, неуверенность, чрезмерное влияние чувства страха. Положительно - "ceмь раз отмерит и один отрежет», упорство в достижении цели. Рекомендации - ускорить темп и успокоиться, осторожно относиться к чужим рекомендациям, доверять себе.
Интуитивный                   Инстинктивный	Отрицательно – слабые нервы, подвержен нервным срывам, нуждается в постоянном контроле. Положительно – хорошее восприятие действительности, способен принимать решения в условиях полной неопределенности. Рекомендации – неустанный контроль и необходимость относиться ко всему равнодушнее. Отрицательно – чрезмерная эмоциональность, сильная подверженность чувствам страха, надежды и др. Положительно – может долго не уставать, развито чувство страха. Рекомендации – успокоиться и не торопиться.	Отрицательно - сильное переживание неудач, склонность к накоплению отрицательной энергии, созерцательность. Положительно – не «лезет в бутылку». Рекомендации – активный отдых, чаще заключать сделки, обсуждать свои действия с другими, но решения принимать самостоятельно. Отрицательно – подавленная эмоциональность, упрямство, скрытность. Положительно – добротность в действиях. Рекомендации – чаще расслабляться, «уходя уходить» (это о закрытии сделок).

Давайте посмотрим, как проверить трейдера на способность вести успешную торговлю.

Перед открытием позиции все равны. Одни настолько уверены в своей правоте, что готовы отстаивать свое мнение с "пеной у рта", другие - "тихие" трейдеры. Они молча выслушают чужое мнение, но сделают все по-своему. Третьи же готовы обсуждать, что угодно и сколько угодно и проводить в разговорах 24 часа в день. На результаты торговли разница в поведении этих трейдеров, как правило, не оказывает сильного влияния. Любой из них одинаково опасен при работе с «живыми» деньгами.

Через некоторое время (5-10 минут для краткосрочной игры или на следующий день для долгосрочных позиций) после открытия позиции обычно становится ясно - правильно или ошибочно была совершена сделка. Причем "правильно" не только с точки зрения направления открытия позиции, но и цены и времени ее совершения. Исходов, как мы знаем, может быть только три - прибыль, убыток или нулевой результат. Из них только первый несет положительные эмоции, а два других - заряжены отрицательной энергией. Таким образом, уже через короткий промежуток времени можно определить, как реагирует трейдер при получении положительных и отрицательных эмоций - агрессивно или пассивно. Я намеренно оставляю вам только два варианта ответа, так как двусмысленность на финансовых рынках могут позволить себе только так называемые "аналитики", но никак не управляющие капиталами. В результате на каждого трейдера можно заполнить следующую таблицу.

Реакция трейдера на событие	Активная	Пассивная
При получении прибыли
При получении убытка
При нулевом результате
Итого сумма реакций

Активная реакция проявляется в резкости движений и подвижности мнения по поводу открытой позиции. Пассивная реакция проявляется в продолжительном бездействии. Результатом заполнения данной таблицы будет определение первой составляющей психотипа трейдера — «активный» или «пассивный» тип.

Для явно пассивных трейдеров можно порекомендовать обязательное составление планов открытия, закрытия и поддержания позиций, иначе из-за своей созерцательности они будут пропускать не только хорошие моменты при открытии позиций, но и при их закрытии. Среди пассивных трейдеров часто встречаются случаи усреднения позиций (усиления убыточных сделок с целью отыграться). Аналогично, но уже по другой причине, рекомендуется придерживаться планов открытия и закрытия позиций для явно агрессивных трейдеров. Последний тип трейдеров склонен к непродуманным, поспешным действиям, чем может только навредить. Активные трейдеры склонны к "переворачиванию позиций" (т.е. закрытию позиции при одновременном открытии в противоположную сторону - покупка после продажи и наоборот). Часто встречаются смешанные, активно-пассивные типы трейдеров. После получения определенного опыта данным трейдерам можно разрешить некоторую самостоятельность и отступление от принятых ранее планов.

Перед открытием и закрытием позиции обязательно узнайте, на основании каких данных или выводов анализа совершается эта сделка. Если объективных причин и соответствующего им вразумительного ответа вы не получите, то перед вами инстинктивно или интуитивно ориентированный трейдер. Для инстинктивного трейдера характерна при этом значительная ориентация на физические причины ее осуществления, ссылки на предшествующий опыт и поведение рынка. Интуитивно ориентированный трейдер вообще ничего вразумительного не говорит, кроме ссылки на свои предчувствия. Если же факт заключения сделки логически объяснен, то это трейдер интеллектуального типа. На первый взгляд интеллектуальный тип трейдера предпочтительней. Однако чрезмерная разумность зачастую служит прикрытием страха перед неизвестностью рынка и заключением сделок. В связи с этим необходимо выяснить не только причину совершения той или иной сделки, но и проанализировать поведение трейдера во время проведения полной операции — от начала до конца. В результате определения второй составляющей психотипа трейдера можно заполнить следующую таблицу.

Причины поведения трейдера	Интеллект	Инстинкт	Интуиция
При открытии позиции
При поддержании позиции
При закрытии позиции
Итого

После выявления двух основных составляющих психотипа трейдера, полученный результат необходимо соотнести с таблицей и соответствующим образом строить свою работу.

Куда поедет финансовое сафари?

 

Ответственность за последний финансовый кризис 2008 года и кризис долгов Европы несет Уолл-Стрит, а также чиновники США, попавшие к ней в кабалу и защищающие финансовых спекулянтов. Уолл-стрит доминирует в правительстве, Казначействе, Конгрессе и Федеральной резервной системе через лоббирование своей деятельности в The Financial Services Roundtable.

"Кабала" была организована крупнейшими инвестиционными банками и финансовыми конгломератами Уолл-Стрт, в том числе Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch, Lehman Brothers, Bear Stearns, Citibank и JP Morgan,  страховыми компаниями, как AIG, MBIA, AMBAC и тройкой  кредитных рейтинговых агентств, включая Moody 's, Standard & Poor' s и Fitch. Все  чиновники и советники, занимающие ключевые посты в правительстве США,  так или иначе,  связаны с этими компаниями. Они назначались на должности президентами США, начиная с  Рейгана, а также - Бушем-старшим, Клинтоном, Бушем и Обамой, в частности,  в благодарность за финансирование  их избирательных кампаний.

Финансовый капитал США изобрел идеальную схему для выкачивания денег из инвесторов, желающих быстро обогатиться. Это так называемый финансовый "пузырь", который всегда лопается, приводя к разорению большинства и обогащению избранных. Как он надувается? Активы - нефть, дома, машины,  кредиты - упаковываются  банками  в красивую обертку, которая получила название  многоуровневое долговое обязательство, обеспеченное залогом (СDO).  Такие инвестиции называются производными ценными бумагами. Дальше инвестиционные банки платят якобы независимым рейтинговым агентствам (Moody 's, S & P и Fitch) за подачу этих бумаг, как полноценных инвестиций, хотя на самом деле многие из них - заведомо высокого риска, так называемые субстандартные.

Реальная система этих инвестиций двухуровневая: один уровень для инсайдеров, знающих реальные цифры, другой - для простых инвесторов, покупающих активы по откровенно иррациональным ценам. Но обманываться рады, поскольку находящиеся в сговоре крупные страховые компании страхуют инвесторов, которые купили долговые обязательства для защиты от возможных убытков (в случае, когда заемщики не платят кредиты). Так, страховая компания AIG называет этот тип страховых полисов кредитными дефолтными свопами (CDS), что  делает эти вклады еще более популярным среди глобальных инвесторов и укрепляет их иллюзии в безопасности. Инсайдеровские игроки, зная о плохих кредитах, покупают такие страховки, и когда пузырь лопается,  зарабатывают на выплатах миллионы долларов.

Трагедия усугубляется тем, что долговые обязательства CDO стали настолько популярными, что их покупали многие пенсионные фонды на сбережения миллионов людей. Но за разорение миллионов людей никто ответственности не несет. Имея лобби в правительстве и Конгрессе,  принимаются законы, которые освобождают страховые компании от обязанности выплачивать страховку, если заемщики не выплачивают кредиты. Собственно, по этой схеме Уолл-стрит после нефтяного и ипотечного пузырей создал и последний - долговой кризис в Европе. 

Если посмотреть, кто недавно пришел к власти в Греции, Италии и к руководству Цетрального банка Европы, то можно увидеть, что  все эти люди - знакомые товарищи с Уолл-Стрит. Кто такой Лукас Пападимос? Сегодня премьер - министр Греции,  а в 1993-94 годах - управляющий Федеральным резервным банком Бостона, член основанной Рокфеллером Трехсторонней комиссии - неолиберального лобби, занимающегося подкупом политиков. Будучи  управляющим Банком Греции в период между 1994 и 2002 годами, он искажал отчетность по государственному дефициту в стране при активной поддержке Goldman Sachs, чтобы активизировать  продажу долговых обязательств Греции.

Кто такой Марио Монти? Сегодня премьер-министр Италии, а еще недавно этот человек состоял в Бильдербергском клубе и был европейским директором упомянутой Трехсторонней комиссии. Пробыв 10 лет еврокомиссаром по антимонопольной политике, в 2005 году был назначен международным советником Goldman Sachs, и опять же - отлично знаком  со своп -операциями по скрытию  финансового долга.

А кто же такой Марио Драги? Да-да, сейчас он зарабатывает на жизнь в должности президента Европейского центрального банка. Однако и  он  был вице-президентом  департамента по Европе пресловутого Goldman Sachs - с 2002 по 2006 год, в то самое время когда фальсифицировались упомянутые выше данные.

Неужели это просто совпадение? Те, кто создал долговой кризис в Европе, спекулируя на долговых обязательствах, теперь появились как ее спасители,  представляющие единственный возможный вариант выхода из кризиса, и которых американская пресса называет "правительство Goldman Sachs в Европе".  

Это правительство  поставило европейские рынки и  суверенные правительства в полную зависимость от того "что скажут рейтинговые агентства", и даже воззвания Николя Саркози и Ангелы Меркель панику не отменяют. Это правительство принуждает к дальнейшему перекредитованию, чтобы сохранить статус-кво или просто спастись от банкротства. Причем эти новые кредиты рассчитаны на то, что страны не могут позволить себе покрыть свои долги, даже если власти продадут все активы страны, и это не метафора, а простая арифметика. Уолл-стрит требует сокращения  социальных выплат и приватизации госсектора под угрозой оттока инвестиций из страны. Причем этот самый прибыльный сектор продается своим людям. Создаваемый при этом высокий уровень социальной напряженности тоже  на руку, поскольку народ согласен на любые меры. Организованная жадность побеждает неорганизованную демократию,  оставляя миллионы граждан в нищете.

После рынка ипотеки финансовое сафари переехало в  Европу на рынок долгов,  и главной добычей оказался незащищенный капитал: деньги европейских налогоплательщиков.  Давно надо понять, что  "свободных рынков" не существует.  Правительство США не даст Уолл-Стрит умереть, оно может лишь пожертвовать, некоторыми, например, Lehman Brothers, но оно просто не позволит  обанкротиться Goldman Sachs ни при каких обстоятельствах.

Куда же поедет финансовое сафари дальше? Возможно,  это будет проект по добыче сланцевой нефти и газа, ведь Штаты уже неоднократно лоббировали эту новую "тему дня".

Любовь Люлько

Путешествие во времени: Падение форинта

 

Венгерская валюта в нынешнем году побила рекорды среди мировых валют по части падения - форинт переживает не лучшие времена. На нем отразился финансовый кризис, в котором находится Венгрия. Тамошние власти были вынуждены обратиться в Мировой Валютный фонд с просьбой о выдаче кредита, окончательно опозорив форинт в глазах мирового сообщества.

Между тем, падение форинта началось задолго до мирового кризиса. Можно с уверенностью сказать, что инфляция - это стандартное и обыденное для форинта состояние, начиная с середины прошлого века. Возможно, поэтому Венгрия уже не раз собиралась перейти на евро, и перешла бы, если бы не экономическая обстановка в стране. Окончательный переход на евро и прощание с форинтом были запланированы венгерским правительством на 2010 год, затем на 2012 год. Однако с течением времени становится очевидно, что в ближайшее время форинт не покинет почетный пост национальной валюты Венгрии, на который он ступил в послевоенный 1946 год.

Интересно, что само название форинт появилось в Венгрии еще в 13 веке. Деньги, которые находились тогда в обороте венгров, имели золотое содержание. Между тем, в ту пору в некоторых странах золотые монеты было принято называть флорентинусами в честь итальянского города Флоренции, где чеканились монеты из золота Fiorino d'oro (флорентийский золотой). Флорентинус стал выпускаться в Венгрии в годы правления короля Карла Роберта, но со временем название было упрощено, и венгерские монеты стали называться форинтами. Позже, в 1857-1892 годах это название было реабилитировано. Форинтами стали величать австро-венгерскую валюту, которая в Германии носила название австрийского гульдена или австрийского флорина. На смену ему пришла крона, а чеканка флорина была прекращена на долгое время.

До второго воскрешения форинта оставалось еще полвека, когда в Венгрии была введена в оборот валюта пёнге, что в переводе с венгерского означает "звонкая монета". Звон этой монеты слышался в течение всего военного периода в Венгрии, и прекратился в момент окончания войны в 1945 году. Накануне введения венгерского форинта в стране в обороте ходили "адопёнге" или налоговый пёнге, а затем "милпёнге" или миллион пёнге. Валюта находилась в состоянии страшнейшей инфляции, и экономика Венгрии буквально трещала по швам, как будто взбунтовавшись против Третьего рейха. Когда дело дошло до "Б-пёнге" (биллион пёнге), в Венгрии наблюдался самый высокий уровень инфляции за всю историю.

Таким образом, форинт вводился в Венгрии под флагом спасения экономики страны, которая возлагала на него немалые надежды. Курс обмена пёнге на форинты побил все известные рекорды. Венгры обменивали старые деньги по курсу 400 октиллионов пёнге или 200 миллионов адопёнге за один форинт. Новая национальная единица Венгрии дала жителям страны глоток свежего воздуха после гиперинфляции, самой страшной в мире в цифровом исчислении.

Новая денежная единица была введена в Венгрии 1 августа 1946 года. Форинт делился на 100 филлеров, жизнь которых продлилась недолго, поскольку использование столь мелких монет оказалось нерентабельным. Тем не менее, филлеры продержались на плаву ровно полвека, и окончательно мелкие монеты были выведены из оборота в 1996 году в результате очередной инфляции.

Между тем, судьба форинта в первые два десятилетия складывалась относительно хорошо, то есть венгерская валюта находилась в непривычном для себя состоянии стабильности, во многом благодаря власти коммунистов. Покупательная способность форинта стала падать в 1970-х и 1980-х годах, поскольку государственно-социалистическая экономическая система стала не конкурентоспособной. Важный период в истории форинта занимает период демократических перемен. За два года, с 1989-1990 годы, форинт терял примерно 35 процентов ежегодно. Окончательному падению его курса препятствовали успешные реформы рыночной экономики, проводимые венгерским правительством.

Внешний вид венгерского форинта менялся всего один раз за всю историю. В 1946 году Венгерский национальный банк выпустил банкноты в 10 и 100 форинтов, через год в оборот были выпущены купюры номиналом в 20 форинтов. С 1951 года стали выпускаться банкноты в 500 форинтов, банкноты в 1000 форинтов увидели свет в 1983 году. В 1990 году были выпущены купюры с более значительным номиналом - в 5000 форинтов, но дальше - больше. Спустя восемь лет Венгерский банк выпустил банкноты в 2000 и 10 000 форинтов, а еще через год - банкноты в 20 000 форинтов.

Между тем, Банк был вынужден эмитировать в 1997 году серию банкнот с улучшенной степенью защиты. Каждая новая купюра украшена портретами известных венгерских политиков и личностей, стоявших у руля страны в разные периоды времени, а на обратной стороне изображены места, с которыми связаны эти мужи. Банкноты печатаются в Будапеште Венгерской корпорацией эмиссии.

В 2006 году в честь 50-й годовщины революции 1956 года были выпущены тематические банкноты номиналом в 500 форинтов. Купюра отличается от своих не юбилейных собратьев лишь добавлением даты 23 октября 1956 года на лицевой стороне, а на оборотной стороне банкноты напечатано здание парламента и революционный флаг. В современной Венгрии законное действие имеют лишь купюры новых серий, а старые перестали принимать к оплате с 1999 года. Наравне с купюрами венгры расплачиваются монетами форинта.

В 2004 году Венгрия вступила в Евросоюз, а еще спустя четыре года, 26 февраля 2008 года, форинт индексировался к евро. Несмотря на угрозу скорого исчезновения, окончательно свои позиции форинт сдавать не собирается. На руку ему играет нестабильность венгерской экономики и конфликты, возникшие у правительства страны с главами Евросоюза, которые обвиняют Венгрию в пренебрежении демократическими принципами. Тем временем, в венгерском обществе стали появляться так называемые "евроскептики" - друзья форинта.

Эта новая общественная прослойка Венгрии выступает с радикальным требованием выхода страны из Европейского союза, что стало бы спасением для национальной валюты, многие годы ощущающей за спиной горячее дыхание моложавого и дерзкого евро. 

Мария Сныткова

Пузырчатые пророчества

 

Проблем у мировой экономики и экономики стран БРИК, в частности, хватает. Главная из них - инфляция. Вторая - не менее неприкрытая угроза - замедление темпов экономического роста. Само по себе сочетание этих двух факторов вынуждает власти стран на активное противоборство с ними. Однако, есть и другие негативные моменты, которые сегодня обозначил в своем прогнозе Morgan Stanley.

Самая главная беда

Ни для кого не секрет, что инфляция, набирающая обороты практически во всех странах мира, давно стала объектом пристального внимания властей определенного круга. Кружок по интересам в данном случае сформирован Бразилией, Россией, Индией и Китаем. Слишком близки обозначенные страны по очень многим параметрам и, в частности, по параметрам роста потребительских цен.

Напомним, что инфляция в Китае в апреле 2011 года составила 5,3% (в годовом выражении) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превзойдя прогнозы аналитиков. Этот показатель всего десятую уступил максимуму последних 32 месяцев, зафиксированному в марте текущего года. В тот же период индекс оптовых цен в Индии увеличился на 8,66% после скачка на 9,1% в марте. Бразильские цены подскочили на 6,3%. Однако, антилидером этой гонки оказалась Россия, где был зафиксирован годовой рост цен в 9,6%. При этом в движении ВВП наметилась обратная траектория. "Инфляция продолжит ускоряться на фоне подъема цен на нефть, и это означает, что Центробанки продолжат ужесточать кредитно-денежную политику, - отмечает экономист Bank of Baroda в Мумбаи Рупа Редже Нитсур. - В этом году инфляция вряд ли даст нам передышку".

И Ценробанки, действительно, пошли по пути ужесточения монетарной политики, один за другим поднимая базовые ставки. Так, резервный банк Индии в мае увеличил ставки в девятый раз с марта 2010 года и заявил, что продолжит борьбу с инфляцией. Процентная ставка по операциям прямого РЕПО 3 мая была повышена до 7,25% годовых с 6,75%, обратного РЕПО - до 6,25% с 5,75%. Китайский ЦБ с октября прошлого года уже четырежды повышал процентные ставки и восемь раз - резервные требования. Повышение резервных требований для крупнейших банков составило 0,5 процентного пункта, до 21%, и вступило в силу с 18 мая. Размер базовой процентной ставки бразильского ЦБ и вовсе составляет 12% годовых и является одной из самых высоких в мире. Данного уровня ставка достигла в апреле, а до этого ставка повышалась дважды - на 0,5 процентного пункта. Российский Центробанк, как известно, в этом году повысил ставку рефинансирования дважды - с марта и с мая. На данный момент ставка ЦБ РФ составляет 8,25% годовых, что, впрочем не является конечной целью. По крайней мере, глава Банка России Сергей Игнатьев сегодня замысловато намекнул: "В понедельник будем принимать решение. Какое будет решение, я не знаю. Крайне маловероятно, что мы примем решение о снижении ставок. Что касается сохранения или повышения - возможно и то, и другое".

Взгляд со стороны

Глядя на все происходящее в экономиках стран БРИК со стороны, невольно всплывают весьма неприятные факты, которыми чревата данная ситуация. Так, аналитики Morgan Stanley указывают, в частности, на повышенный риск возникновения "пузырей" на кредитных рынках, а также дефолтов. По мнению экспертов, кредитно-денежные регуляторы в странах БРИК должны более внимательно следить за темпами роста объемов кредитования, чтобы убедиться, что они не окажутся слишком значительными в том случае, если ситуация в экономике ухудшится.

"Если показатели инфляции и темпов экономического подъема станут неблагоприятными, рост объемов кредитования перестанет согласовываться с ситуацией в экономике, - отмечают аналитики. - Это может привести к росту "плохих" кредитов и увеличить вероятность "жесткой посадки".

Однако, по мнению экспертов Morgan Stanley, в настоящее время такие риски являются невысокими, поскольку замедление темпов экономического роста и ужесточение кредитно-денежной политики могут ослабить объемы кредитования.

Cледуя принципам волновой теории Эллиотта

Подведены итоги второго промежуточного этапа конкурса по техническому анализу, проводимого Молодежным центром изучения финансовых операций и журналом «ВС». Победителем назван Дмитрий Двойнов. Конкурс продолжается, и журнал постоянно будет рассказывать о лучших молодых аналитиках.

Индексы и РАО ЕЭС
На графиках индексов РТС и ММВБ (рис. 1 и 2) отчетливо видно, как к началу апреля 2004 г. завершила свое формирование 5-я волна А крупного импульса, и затем последовала обширная коррекция, продолжающаяся и по сегодняшний день. Ожидается, что для индекса РТС коррекция будет иметь вид сужающегося треугольника. С февраля 2005 г. ожидается формирование последней 5-й волны данной коррективной модели, поэтому, следуя принципам волновой теории Эллиотта, к началу-середине апреля 2005 г. значение индекса можно ожидать на отметке 570-560 руб. (AB=267.37, CD=147.95, E=661.1, 661.1-147.95*0.618= 569.66). Коррекция индекса ММВБ, скорее всего, примет вид либо обыкновенной горизонтальной коррекции, либо бегущей горизонтальной коррекции. С февраля 2005 г. ожидается формирование последней 5-й подволны третьей волны коррекции, формирующейся с начала октября 2004 г. По теории Эллиотта, к началу-середине апреля 2005 года значение индекса можно ожидать на отметке 500 руб. (уровень нижней линии тренда). При пробитии отметки 500 руб. и достижении абсолютного минимума всей коррекции можно ожидать 466.39 руб. Если коррекция затянется и перерастет в расширенную, то цена достигнет отметки 351.204-329.114 руб. (А=688.52, В=466.39, С=710.61, АВ=222.13). Из такого поведения индексов можно сделать вывод, что до конца февраля, а может, и дольше, от голубых фишек не стоит ждать крупного роста. С обыкновенными акциями РАО ЕЭС сложилась следующая ситуация. В начале апреля 2004 г. завершила свое формирование волна А (рис. 3). В данном случае волна А является усеченной, т.е. значение ее вершины не превысило значение вершины предыдущей движущей волны. Волна А является последней 5-й волной импульса, взявшего свое начало с октября 2001 г. Затем, по теории, должна последовать обширная коррекция, которую мы и наблюдаем со второй половины апреля прошлого года.
По обыкновенным бумагам РАО данная коррекция будет представлять из себя либо симметричный
треугольник, либо зигзаг. Если в марте цена пробьет отметку 6.57 руб. за акцию, то возможно формирование зигзага, и тогда к началу или даже середине апреля можно ожидать достижение цели в 6.04 руб. или даже в 3.790 руб. за акцию (AB=3.64, C=9.68). Следует отметить, что такое
развитие событий возможно только при наличии значительных фундаментальных факторов. Если в феврале цена продолжит свое восходящее движение, начавшееся со второй половины декабря, то вероятно формирование симметричного сужающегося треугольника. На мой взгляд, с начала декабря 2004 г. стала формироваться 4-я волна треугольника. Ее окончание нужно ожидать на отметке 8.796-8.800 руб. (ВС=3.07, D=6.899). К концу марта следует ожидать формирования 5-й волны и, соответственно, коррекции до 7.078 (CD=2.781).

ЛУКойл и Сбербанк
Поведение цены акций ЛУКойла очень схоже с динамикой индекса ММВБ. С начала апреля 2004 г. цена акций ЛУКойла начала формировать горизонтальную коррекцию (рис. 4). С октября 2004 г. начала формироваться последняя 3-я пятиволновка. Если данная коррекция окажется расширенной (можно ожидать при пробитии отметки в 700 руб. и, как в случае с РАО, только при наличии серьезных фундаментальных факторов), тогда к концу марта цена на акцию может достичь отметки в 551.17 руб. (АВ=257, С=967). Наиболее вероятен вариант формирования либо бегущей, либо обыкновенной горизонтальной коррекции. С февраля 2005 г. следует ожидать формирование последней 5-й подволны 3-й волны всей коррективной модели. Окончание этой подволны и в целом всей коррекции возможно либо на уровне нижней линии тренда (720-730 руб.), либо вблизи абсолютного минимума всей коррекции (700-710 руб.). По акциям Сбербанка также наблюдается формирование коррективной модели. Скорее всего, данная коррекция примет вид комбинации т.н. «двойная тройка», первой частью которой является симметричный сужающийся треугольник, второй – восходящая связующая трехволновка, а третья часть примет вид горизонтальной коррекции.  Так, на рисунке 5 видно, что с начала апреля 2004 г. по конец сентября 2004 г. сформировался сужающийся треугольник, а с середины ноября начала свое формирование горизонтальная коррекция. На мой взгляд, к середине февраля закончила свое формирование 2-я трехволновка и начала формироваться последняя 3-я волна, завершение которой следует ожидать к середине апреля на уровне окончания 1-й трехволновки горизонтальной коррекции 11750 руб. или 10291.62 руб. (АВ=2910, С=15240). Общий прогноз: коррекция на российском фондовом рынке, взявшая свое начало в апреле 2004 г., должна завершиться к началу-середине апреля 2005 г., поскольку коррективные модели по индексам ММВБ и РТС завершают свое формирование.
Дмитрий Двойнов